一、国内经济保持平稳增长

       4月份CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨6.4%，环比回落0.4%。CPI连续两个月回升，PPI连续两个月回落，“剪刀差”进一步收窄，物价形势总体平稳。PPI涨幅回落主要受补库存接近尾声、需求收缩、大宗商品价格下跌以及去年低基数效应影响。

       分析认为：CPI上涨、PPI环比涨幅放缓并出现负增长，说明企业原材料价格涨幅超过产品价格涨幅，对企业利润增长形成压制。

二、经济先行指标PMI出现回落

       4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，环比下降0.6个百分点；其中，生产指数和新订单指数为53.8%和52.3%，分别比上月回落0.4和1.0个百分点，生产和新订单仍位于扩张区间但两者差值扩大至1.5个百分点，供需矛盾进一步扩大。

       分析认为：作为先行指标的PMI出现回落，预示本轮短期繁荣周期可能已经见顶，需警惕经济下行风险。

三、人民币汇率企稳走强

       中国外汇交易中心数据显示，5月18日人民币汇率中间价为686.12，较上月环比升值0.34%。其中，CFETS人民币汇率指数为93.06，环比下降0.13%；BIS货币篮子和SDR货币篮子人民币汇率指数分别为93.99和94.36，分别环比下降0.18%和0.96%。

        分析认为：在美元走弱的形势下，人民币也出现了企稳的态势。国内经济正释放积极回暖的信号、结售汇平稳、出口增长较快以及货币政策稳健中性，这些积极因素将促使人民币汇率走强。

四、投资回落对经济形势担忧加深

       据国家统计局统计数据显示，2017年1-4月全国固定资产投资（不含农户）14.43万亿元，同比增长8.9%，增速比一季度低0.3个百分点。其中全国民间固定资产投资8.8万亿元，同比增长6.9%，增速比1-3月份低0.8个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61%。

       分析认为：4月份固定资产投资出现明显的回落，尤其民间固定资产投资回落幅度较大。说明民间资本对国内经济回暖的担忧加深，下半年国内经济形势可能再次回落。