人民币技术性贬值。央行于8月11日调整人民币汇率中间价报价机制。截至8月20日，美元兑人民币汇率上升至6.4，为近三年来的高点，人民币出现贬值现象。其中，较8月10日贬值4.6%，较8月11日贬值2.7%。此次人民币贬值属于技术操作层面问题，主要目的在于消除人民币中间价与市场汇率之间的偏差，为应对9月份美联储加息造成的系统性贬值做好准备。

       通货紧缩预期增强。截至7月份，国内价格总水平运行依然偏弱，以消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）为主的经济面出现“剪刀差”现象。数据显示，7月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.7%，同比下降5.4%。其中PPI已连续41个月出现负增长，且幅度逐月扩大。CPI与PPI增幅差距的进一步扩大强化了国内通货紧缩预期，宏观经济增长风险加大。

       货币供应持续加快。自3月份以来，我国货币供应持续加快。7月份广义货币（M2）同比增长13.3%，环比增长2.5个百分点；狭义货币（M1）同比增长6.6%，环比增长2.3个百分点。从数据上看，M2增速大于M1增速，说明目前经济增长的主要动力仍为项目投资；M2增速与M1增速差距收窄，说明当局逐步强化对消费市场的刺激，并借此降低通货紧缩预期。

       大宗商品价格走低。今年以来，全球大宗商品价格出现显著下跌现象，并引起近期大宗商品的抛售潮。有色金属全线溃退，其中，铝价下跌13%、铜价下跌12.5%。大宗商品价格走低暗示着全球经济增长动能相对缺失，综合分析成因，主要包括以下三点：一是大宗商品总体处于供过于求的状态；二是美元走强，9月份加息预期增强；三是新兴市场经济体增长疲软。